阮国宸证券市场红周刊：方向前途未卜机遇曙光初现
阮国宸证券市场红周刊：方向前途未卜机遇曙光初现 更新时间：2010-5-17 0:35:59 《红周刊—红K线》分析认为，五月行情过半，场内个股市值缩水过半，高盛危机升级、希腊主权债务危机等外围不稳定因素，再加上房地产调控的诸多措施密集发布，使得A股市场不得不选择向下突破，原先市场预期会起到稳定作用的股指期货，从其上市后的表现来看，却是加剧了市场的波动。在市场经历大幅下跌之后，迎来超跌反弹之时，我们似乎再次迷失了方向，行情未来是涨是跌，充满着未知。
基本面上看，一边是以房地产为代表的传统蓝筹权重股的黯然神伤，一边是以温总理钦点的“新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业”七大新兴战略性产业相关股票的反复活跃，在中国经济所经历转型的特殊时期，股市所面临的不确定性也在显著增加。初步判断，经过4-5月以来的快速调整，市场对经济二次探底的担忧在一定程度上被释放出来，在房地产政策利空和经济数据下降、盈利调降风险释放后，将出现估值回升。那么5-6月上证综指的核心波动区间预计在2600-3100点区间。
行业机会来看，随着宏观调控政策的不断收紧和加息预期的愈演愈烈，银行板块将成为未来市场关注的焦点，从估值角度分析，银行业基本处于历史相对低点，同时今年一季度银行业利润同比增速超预期，以及人民币升值的强烈预期、股指期货和融资融券对大盘股的推动，将给银行股的启动带来触发因素。另外5、6月份政策的逐渐明朗后，中小盘股泡沫破灭、地产资金回流股市等都将对银行股带来机会。
对于目前的行情来看，在市场普遍悲观的预期下，后市指数仍将继续维持震荡筑底走势，但在悲观的预期中应该看到乐观的因素，银行融资规模终于靴子落地，股市扩容放缓，有望缓解资金面的紧张，外围市场的持续走强等一系列因素，或将对A股的再次下跌形成一定程度的牵制。操作上，稳健投资者依然保持三成仓位，若对于前期仓位依然没有降下来的投资者，建议借反弹机会分批降低仓位。对于激进投资者，可考虑在控制好整体仓位的基础上关注有色、资源类板块的机会和逢低关注近期超跌的市值不大的品种。
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