银河证券：电气设备行业研究报告
银河证券：电气设备行业研究报告 更新时间：2010-3-6 0:05:18 电力需求强劲，火电设备将超预期：2月中旬发布的一月份数据显示，一月份全社会用电量增长40.14%，火电设备机组利用率触底回升，即使扣除春节因素，电力需求仍然比较强劲。在强劲的电力需求带动下，不但新能源发展会加快，火电设备新增装机也将超出预期。 风电相关公司业绩表现出色，价值低估：预计在未来几年，全球风电新增装机仍将快速增长;风电设备相关公司发展前景看好，重点公司2010年动态市盈率约20倍，估值偏低，存在提升机会。 维持行业推荐评级：行业重点公司特别是风电设备公司普遍估值不高，没有反映行业良好的发展前景，尤其是众多有利于行业发展的规划将在2010年出台，两会聚焦低碳经济，行业机会将异常丰富，维持行业推荐评级。 关注估值较低、行业前景看好的低碳相关公司：两会在三月召开，低碳经济备受瞩目，同时三月是上市公司年报公布高峰期，我们建议选择市场关注度高，行业前景看好，估值较低的，并且有高送转可能的低碳相关公司，具体注意以下原则：契合低碳经济概念，市场关注度高;业绩增长较快并且未来成长确定，估值偏低的公司;有短期利好事件驱动的公司。 投资组合：根据以上原则，我们选择了行业前景看好，估值较低的三家公司，分别是风电龙头企业东方电气、金风科技和节能配电设备公司置信电气，分别给予80%、10%和10%的投资权重。 主要风险因素：新能源发展规划推出迟于预期;规划中相关领域发展目标低于预期;世界经济复苏低于预期造成用电需求增长低于预期;两会期间有关低碳经济的提案没有获得认可。
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