沃顿集团海外特聘荣誉顾问 罗蔚

不能因瑞幸否定中概股

来自中财沃顿00:0004:10

4月2日晚间，瑞幸咖啡承认伪造了22亿元人民币的交易额，市值一夜蒸发约350亿元人民币。通过烧钱补贴这种互联网企业常用的拉新扩张手法，瑞幸咖啡在成立不到两年时间就赴美上市，成就了全球最快IPO公司的神话。

瑞幸咖啡造假事件，已经令全球资本市场对中概股产生了信任危机，影响还是非常深远和严重的。瑞幸咖啡不是用美国投资人的钱在补贴中国用户，实际是把其它中概股也一起拖下水了，透支了中概股在全球最大资本市场的信用和形象，对中国的企业家或者创业公司在全球资本市场的形象带来了很大的负面影响。

在“瑞幸事件”之后，中概股成为被密集做空的目标。爱奇艺、好未来、跟谁学相继出现关于财务的不利消息，除好未来自曝问题外，其他均与做空报告相关。这令人回想起2011年，那次全体中概股为部分造假企业背黑锅的惨痛经历。那时，因为某些企业造假，美股市场对中概股产生了信任危机，带来了一场对中概股的“大猎杀”，中概股集体经历了股价重挫、再融资困难等一连串问题，最后部分企业因为融不了资而不得不选择退市。

在“瑞幸事件”后，中概股难免会被做空机构盯上，特别是在疫情之下，企业问题比往常更容易显现出来。同时，财报审计标准越来越严格，股价承受的负面影响也越来越多。市场方面也担忧，中概股是否将再次遭遇集体危机？

“瑞幸事件”给所有中概股带来短期的负面影响是存在的，但是，一家有问题企业真能代表全部中概股企业吗？显然是不公平的。2012年新东方也曾被做空，导致股价下跌，但后来调查证明做空报告的指控不实。中概股大多数属于中国经济的代表性企业，有代表新经济的百度、京东、阿里巴巴，还有代表传统行业的中国移动、中石油，都是诚信经营的，因为个别事件就怀疑所有中概股并不明智。

如果上市企业证实存在造假，该怎么处罚就怎么处罚，摘牌也好破产也好，都是自作自受。但如果让所有中概股都因此蒙受不白之冤，股价为此调整的话，也意味着好的投资机会要到来了。目前来看，还是有不少估值合理、业绩增长长期确定性高的优质中概股值得留意。

本栏目已在喜马拉雅“罗蔚丨蔚观天下”网络电台同步发布！

轴类测量机

轴类测量机

影像仪测量仪

测量光学仪器