否极泰2021年年度报告
对于真正的理性投资者，对于真正有经验的投资者不能光看报表数据，要审问报表数据到底是可持续的长期发展态势呢？还是不可持续的昙花一现？要记住格雷厄姆给包括巴菲特在内的弟子的忠告：“你必须立足永恒的视角看待当下”。有时候有些公司可以通过违反行业规律、违反经营原理让短期报表非常漂亮。但却违反了行业规律和经营规律，注定是不可能持续的，这时的报表数据本质是非经常性损益，非经常性损益不能改变企业价值。这也是为什么财务报表要求上市公司必须单独披露非经常性损益的原因。审问报表损益，到底是经常性的还是非经常性的，是投资研究、投资决策中最关键也非常难的课题。
我总是早买早卖是因为有较强的认知穿透力
历史已经证明我领导下的投资团队，在投资买卖的过程中总是先人一步，而且表现出介入得过早，这是为什么呢？其实我自己也反思，这是一种必然的规律。我们的思维都是抽象到了逻辑，以及产业规律和经营规律上，是按照高度抽象的道理逻辑和原理进行分析和预判的，不是就现象分析现象。从而我们分析的高抽象性，具有高度的超越性、高度的预见性。比绝大部分人看得更深更早更远，很早就能看清局势，不等现象出来，这是一种极其宝贵的能力和优势。
很多人说那你完全可以等一等。真正的研究者，如果不依托于现象，靠深刻的道理逻辑和产业规律就能提前预判未来的话，你非要让他等一等，实际是降低他的研究能力和水平，是让他走进了一个错误的方向。你应该让他发挥这个高抽象性，就让他早早地行动，然后早布局可以赚得更多，如果你让他必须在拐点上行动，这实际上是降低了他的思维的穿透力！只有变得丧失高抽象性，丧失高穿透性，丧失高预见性，才能够避免早介入。早介入不是缺点，是真正的优势。如果管理1000亿的话，你如果没有一个早介入的能力，就无法管理1000亿资金。
哪里有错误，哪里就有机会，哪里就有风险。所以投资的机会选择其实就是找错误，然后在发现市场错误的时候，逆向而动反向而行，这种投资模式是规律性可以获利，规律性可以正确。作为逆向投资者，他必须有一个强大的抗拒人性的能力，你和大部分人不一样，大部分又控制股价，所以当你逆向行动时候，你一定会被大众碾压，如果你没有承受大众碾压的能力，你就扛不过去，你就最终被碾压而放弃，所以最终你也赚不到钱。
我们恰恰就有这个能力，我们就是中国最有思维超越性的，而且我们在看到大众错误的时候，总是逆向而动，在大众规律性碾压我们的时候，我们从来就不屈服于大众，我们认为非理性的大众，因为它的非理性实际上它非常脆弱，我们固然是少数被碾压，但是我们和道理和规律和事实一样，所以我们无限强大！
在中国资本市场上除了市场的非理性，还存在着大量的抱团犯罪集团！他们资金体量大，可以对很多股票的价格进行短期操控，但是他因为违反规律、违反事实，所以他们无法逃脱规律的惩罚，他们外强中干。我们拥有真理，拥有事实，拥有规律，所以我们最终能将这些人打翻在地并踏上1万只脚。
我们因为穿透力和高度抽象的认知，使我们知道什么时候该做什么，有强大的人性控制能力，是中国非常好的逆向投资者，而历史性的证明真正的逆向投资者一定是资本市场的赢家！在很多投资人身上有可能有这种气质和能力，但是也有很多投资人没有这个特征、气质和能力。那么在我们做正确的事情的时候，且在做正确事情被碾压的时候，请大家相信我们一定是能成的，因为我们讲道理，顺应规律。大家不要担心！
如果我和你做一样的事情，而且我做的事情你完全能理解，你又何必要把钱交给董宝珍来管理呢？我是因为有很多你不敢想或者想不明白，有你不敢干的那种勇气，在这个行业上立足的。当我按照规律指引的方向逆向行动的时候，你不理解也是正常的；如果都理解那反而不正常。所以大家看完这些话题，有什么不明白的咱们视频交流吧。
梦终究会醒来！梦正在醒来！
北京凌通盛泰 董宝珍
2022年1月3日
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