钢铁行业：短期需关注政策变动及市场情绪

钢铁行业：短期需关注政策变动及市场情绪 更新时间：2010-7-13 0:12:15 　　原料：铁矿石价格大幅下跌。　　在钢厂减产降价的大背景之下，原料的去库存使得原料价格在本周依然呈现下跌态势，而成交量的低迷又进一步加重了价格的下跌。本周印度矿、焦炭等主要产品跌幅分别达到7.75%、0.66%。目前长协矿价已高于现货价30-45美元/吨，长协为主的钢厂成本劣势明显。　　钢价：钢厂出厂价继续下调加大市场悲观心态。　　1、钢厂出厂价继续下调加大市场悲观心态。本周钢价综合指数环比下跌1.8%。其中长材、扁平材价格分别下跌1.3%、2.3%。本周板材价格跌幅明显高于线螺，钢厂减产的不充分使得板材供给压力较大，低迷的订单使得大部分钢厂8月份出厂价预计仍以下调为主，而钢厂降价必将加重市场悲观心态。　　2、螺纹钢期货价格窄幅震荡。7月9日主力合约收盘价为3950元/吨，环比跌幅为0.63%。本周期货价格先涨后跌，与现货螺纹钢价格走势趋同。三季度钢铁行业低需求、高成本将使得钢厂处于亏损，基本面难言乐观，但目前期货价格对三季度亏损的预期已有所包含，因此短期政策面的动向将成为影响期货价格的关键因素。　　毛利：吨钢毛利小幅反弹。　　本周原料及钢材价格双双回落，钢价的跌幅明显逊于成本跌幅，大部分钢材毛利均有所反弹。目前纯长协矿、纯现货矿对应产品的吨钢毛利差超过400元/吨，以现货矿为主的钢厂成本相对优势明显。　　库存：社会库存小幅下降。　　本周社会库存环比下降0.86%，除热轧板外其余库存均有所减少。钢价下跌、钢厂减产现象的出现，标志着钢铁行业再次处于去库存阶段，加之季节性需求淡季的到来，近期社会库存仍将震荡下行。　　行业评级与重点公司。　　本周钢铁板块上涨5.7%，跑赢大盘0.99个百分点，钢铁板块相对收益显现。钢铁基本面本周尚未出现股价上涨的催化剂，但来自政策面及市场情绪的刺激导致钢铁股大涨并跑赢指数，因此短期政策面对于钢铁股的影响远大于基本面的变动。下周主流钢厂8月份出厂价将要出台，价格继续下调是大概率事件，但目前A股市场看多情绪有所抬头，钢铁股因前期跌幅最深而或将再次受市场所关注。

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