钢铁行业：天气影响成交库存总量继续下降

钢铁行业：天气影响成交库存总量继续下降 更新时间：2010-12-22 9:12:11 　　国内钢价小幅上涨，期货价格震荡上涨带动期现价差扩大，估算毛利本周有所下降　　本周国内钢价综合指数上涨0.8%，其中长材上涨0.4%，板材上涨1.2%，上周三大指数的上涨幅度分别为1.2%、1.5%和0.9%。期货价格本周震荡上涨，虽然螺纹钢期货主力合约周环比上涨1.35%带动期现价差拉大，不过总体来看价差依然处在较低的水平上。在前期成本涨幅更大的基础上，本周我们估算的毛利水平依然处于下降通道。　　虽然钢价近期反弹的力度十分有限，但已经无可下跌的低毛利水平依然是我们判断行业基本面触底的主要特征之一。　　基于统计原因，本周国际钢价CRU指数维持不变　　基于统计原因，本周国际钢价CRU指数维持不变，不过彭博公布的欧盟地区热轧指数小幅上涨2.02%，美国和日本地区热轧指数维持不变。在海外宽松政策格局无较大变化的情况下，预计国际钢价的上涨短期将持续，外需的恢复是支撑国内钢价上涨的另一个重要原因。　　本周矿石价格指数下降0.7%，其中进口矿上涨1.5%，国内矿下降0.9%，海运费小幅下降　　本周矿石综合价格指数小幅下降0.7%，其中进口矿上涨1.5%，国内矿下降0.9%。本周矿价与钢价出现了一定的背离，短期来看，可能是因为极端天气的原因影响了钢材成交，进一步波及到了矿石。不过虽然是偶然现象，但也在一定程度上反映了矿石的强势地位正在逐步出现改善。　　本周BDI为1999，周环比下降4.58%，同期BCI为2723，周环比上涨1.08%。　　社会库存总量本周下降0.53%，其中长材库存上涨0.68%，板材库存下降1.34%　　本周社会库存总量下降0.53%，其中长材库存上涨0.68%，板材库存下降1.34%。结合表现较弱的长材库存与钢价来看，天气原因导致的施工进度放缓和成交清淡应该是导致长材本周走弱的主要原因。不过在长材去库存优势明显且供给增速仍相对偏低的情况下，只要需求不出现较大幅度的波动，长材品种优势仍然会继续维持。库存的持续下降是对行业基本面反弹的最大支持。　　本周全国主要港口铁矿石库存总量为7233万吨，较上周下降49万吨。　　市场表现：本周钢铁行业指数上涨2.71%，跑赢沪深300幅度为0.70%　　钢铁行业本周上涨2.71%，跑赢沪深300幅度为0.70%，同期沪深300上涨2.01%，上证综指上涨1.85%，全A指数上涨2.29%。主要钢铁上市公司表现较好的个股为方大炭素、*ST钒钛和八一钢铁，本周上涨14.72%、10.19%和6.43%；表现较差的个股为莱钢股份、济南钢铁和抚顺特钢，本周下降幅度为-6.47%、-3.65%和-1.22%。

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