银行业：防守适宜上攻乏力

银行业：防守适宜上攻乏力 更新时间：2010-7-6 0:02:13 　　上海证券郭敏　　经济增速放缓，货币政策两难。　　经济增速减慢，未来带动经济增长的驱动因素明显放缓。通胀压力以及经济下行风险使货币政策陷入两难。　　紧缩政策下银行规模增长放缓。　　在紧缩的货币政策下，银行的规模增长速度将明显放缓，我们预计2010年规模增长为15%-16%。　　息差下半年走稳。　　在不考虑加息的情况下，我们预计息差下半年将走稳，从资产负债表角度银行提升息差的空间较小，而吸存压力较大，预计全年反弹7-10个基点。　　投资建议：评级未来十二个月内，银行业：“中性”。　　行业基本面不确定因素较多，估值上升缺乏明显的催化剂。我们维持行业“中性”评级。重点关注浦发银行、招商银行和南京银行。

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