越声理财：市场风格割裂资金抱团大消费
周三市场全天窄幅震荡，大小指数收盘涨跌不一，上证指数绿盘报收，创业板指数则以红盘报收，两大股指双双收出十字星的K线。两市合计成交7008亿元，较上日基本持平。
从盘面上来看，虽然股指表现平稳，涨跌幅有限，但市场风格割裂现象非常明显。首先，酿酒、食品饮料和家电等大消费板块领涨两市，半导体、通信、传媒等TMT行业位居跌幅前列，说明资金偏向防御，并且抱团明显；其次，两大指数分时图中的白色线远在黄色线上方，其中创业板指数黄色线跌幅超过2%，大市值股票强，小市值股票下跌明显；第三，个股涨跌比例约为1:3，涨幅超过9%的个股39只，而跌幅超过9%的个股也有37只，同时炸板率比较高。总体来看，市场情绪与指数出现了明显背离，指数平淡的背后，个股亏钱效应明显。
北向资金方面，昨日沪股通净流入28.73亿元，深股通净流出9.58亿元，合计净流入19.15亿元。纯粹从近两日的数据来看，北向资金再度呈现“沪强深弱”的现象。龙虎榜数据显示，沪股通专用席位对倒老白干酒，近三个交易日中，买入3.57亿元同时卖出2.55亿元，净买入1.02亿元。
越声理财反复强调，目前市场处于信用周期收缩前期阶段，企业盈利继续回升，信用周期开始见顶回落，在这个阶段，市场没有系统性风险。从指数来看，依然没有改变最近几个月的箱体震荡走势，比如上证指数最近一个月在3300-3450点区间运行，创业板指数在四季度以来一直在2600-2800点区间运行。由于一季度是银行集中放贷的重要时间窗口，并且在这个窗口期也是宏观数据的真空期，春季躁动行情依然值得期待。
当然，从更短期的维度来看，目前指数并非是投资者关注的焦点，最近市场情绪相对低迷，主要是在局部上个股风险密集暴露，部分流动性较差的个股频现闪崩，退市新规征求意见稿出炉后，近两日ST概念股持续上演跌停潮。在这种市场环境之下，大资金会更加谨慎，强化了主流资金抱团优质龙头股的趋势。因此，投资者仍需警惕部分个股的风险，主要是年报业绩比较差、流动性不足等风险带来的冲击。
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